动作河北省唯独一家上市酒企，老白干酒素有“河北王”之称。

不外，在白酒行业深度换取的酷寒布景下，即便坐拥区域龙头地位，老白干酒也未能躲过功绩下滑的庆幸。

此前，老白干酒清楚了2025年年度财务敷陈。中枢谋略数据显现，2025年公司竣事买卖收入41.21亿元，同比下滑23.07%；竣事归母净利润4.298亿元，同比下滑45.4%，营收与净利润双双出现大幅负增长。

拉长周期来看，这亦然老白干酒自2020年之后，再度遇到营收、净利润“双降”，公司现时的谋略景色难言乐不雅。

进入2026年，老白干酒的功绩出现小幅回暖。财报数据显现，2026年第一季度，公司竣事营收12.20亿元，同比增长4.49%；竣事净利润1.65亿元，同比增长8.55%。单季度数据来看，老白干酒似乎开释出了功绩回转的信号。

但值得庄重的是，单季度的功绩好转，无法代表公司合座谋略逆境得回扭转。据侃见财经不雅察，现在老白干酒仍濒临大本营市集失守、世界化进度冉冉、高端化转型不力三大中枢贫困，其中大本营市集的失守尤为杰出。2025年，老白干酒在河北省衡水市、承德县的营收分别为21.54亿元、6.509亿元，而2024年这两项数据分别为26.09亿元、8.606亿元，区域中枢市集营收出现显然下滑。

关于一家营收领域仍在50亿元以下的区域性酒企而言，河北大本营无疑是老白干酒最中枢的基本盘。但如今公司在河北地区的营收赓续下滑，意味着其在原土市集的品招牌召力赓续平缓。与此同期，跟着世界头部白酒企业加速下千里布局，河北白酒市集的行业竞争也日趋尖锐化。

大本营市集接连失守

老白干酒的前身，最早可记忆至1946年组建的冀南行署地点国营衡水制酒厂。

2002年，老白干酒在上交所精良挂牌上市，成为河北省酿酒行业于今唯独一家A股上市公司。

2018年，为冲破单一香型的发展局限，加速世界化布局措施，老白干酒完成对丰联酒业的并购，一举将承德乾隆醉酒业（板城烧锅酒）、安徽文王贡酒、湖南武陵酒、山东孔府家酒四家区域白酒品牌纳入麾下。并购完成后，老白干酒变成老白干香型、浓香型、酱香型“一树三香”，以及五大品牌“五花皆放”的产业式样，也首创了国内上市白酒企业多香型、多品牌、多渠说念运营的先河。

但即便手抓多个区域品牌，由于公司合座营收永恒耽搁在40亿至50亿元区间，老白干酒本体上仍属于典型的区域性白酒企业。

对老白干酒而言，河北市集是营收的中枢开首，是不行动摇的计谋大本营。财报数据显现，快乐彩正版app下载官网2024老迈白干酒在河北地区竣事营收31.18亿元，占公司酒类总营收的比重达58.54%，撑起了功绩的半壁山河。2025年，河北区域营收占比进一步普及至62%，全年竣事营收25.37亿元，营收领域同比缩减，但营收孝敬占比反而走高。

事实上，若能相识河北市集、委果坐稳区域龙头位置，老白干酒的谋略基本面不会堕入被迫，毕竟河北省白酒消耗市集具备可不雅的领域体量。

据东说念主民网征引河北省相干部门数据，戒指2025年底，全省白酒分娩企业共计326家，其中领域以上白酒企业58家；领域以上白酒企业累计产量38.6万千升，竣事销售收入198.7亿元，竣事利润28.9亿元。

但老白干酒在河北省内的竞争上风并不杰出。据行业统计数据，2025年河北省内领域以上白酒企业竣事买卖收入69.76亿元，衡水老白干等12家白酒龙头主干企业，悉数营收、利润均占全省领域以上白酒制造业的85%以上。在这12家酒企中，省内品牌丛台酒、山庄老酒与衡水老白干同处第一梯队，三者在河北省内的年营收领域均处于20亿元至30亿元区间，竞争式样终点胶著。

集结前文数据不难发现，2025老迈白干酒河北区域营收25.37亿元，滚球app中国官方网站较2024年的31.18亿元减少5.81亿元，中枢大本营市集坚忍出现失守态势。而这一场面的变成，既有外部竞争加重的客不雅身分，也有企业本身运营的主不雅问题。

从外部身分来看，河北省是世界名酒浸透压力最大的省份之一。河北西接山西、东临京津、南北剖析，世界各大主流白酒品牌均将其视为中枢下千里市集，头部酒企的布局力度赓续加大。据界面新闻分析，河北白酒市集竞争已日趋强烈：西侧有幽香型龙头山西汾酒赓续浸透，东侧有北京牛栏山、红星二锅头全面障翳大家市集，省内还要直面丛台酒等原土竞品的贴身竞争。

从本身运营身分来看，老白干酒旗下领有衡水老白干、板城烧锅、武陵酒、文王贡、孔府家五大品牌，五大品牌继承分省运营风物：衡水老白插手板城烧锅扎根河北，武陵酒主攻湖南，文王贡聚焦安徽，孔府家深耕山东。这种看似多点布局、体量弘大的式样，实则各品牌之间无法变成协同协力，永恒溜达运营反而赓续稀释了老白干酒在原土市集的资源参加与中枢竞争力。

世界化与高端化双双受阻

除河北大本营市集失守外，老白干酒计较多年的世界化、高端化两大中枢机谋，均堕入鼓励乏力的逆境。

先看世界化布局。2018年，老白干酒精良喊出“称霸河北，名震世界”的计谋标语，开启领域化世界化膨胀。同庚完成的丰联酒业并购，恰是其世界化计谋的中枢落子——收购完成后，公司业务障翳三大主流香型，市集障翳面从华北延长至华东、华中、华南，具备了世界化布局的基础条目。

但预期的膨胀效果，与试验谋略效果存在巨大差距。分区域营收数据显现，2025老迈白干酒除河北之外的省外市集全线失守：湖南市集营收7.74亿元，同比下滑29.59%；安徽市集营收3.54亿元，同比下滑35.50%；山东市集营收1.69亿元，同比下滑19.31%；其他省外市集营收2.51亿元，相同呈现下滑态势。即便距离计谋建议已已往8年，老白干酒的世界化布局依旧难言收效。

究其根源，问题仍出自丰联酒业并购后的品牌整合。五大区域品牌各利己战、分省割据，营销资源、渠说念网罗、品牌传播透彻溜达，无法在省外市集变成协调的品牌协力。除此之外，除武陵酒动作酱香品牌在湖南市集具备一定区域影响力外，其余四大品牌的世界著明度与市集竞争力均较为有限，难以撑持世界化膨胀。

再看高端化转型。在鼓励世界化的同期，老白干酒同步启动高端化计谋布局。

在居品矩阵计较上，老白干酒以100元为分界线永别居品头绪：100元以上为高等居品，中枢代表包括1915衡水老白干、十八酒坊甲等20、甲等15、古法20等系列；100元以下为中低档居品，涵盖十八酒坊8酒、王牌酒等大家居品线。围绕高端居品矩阵，老白干酒比年赓续发力品牌升级，通过参与各种高端论坛、专科展览会普及品牌调性，同期赓续加大市集奉行与告白宣传参加。

但从谋略闭幕来看，老白干酒的高端化转型相同未达预期。财报数据显现，2025年公司100元以上高等居品竣事营收20.36亿元，同比下滑24.69%；100元以下中低档居品竣事营收20.62亿元，同比下滑21.38%。两大价钱带营收同步下滑，且高端居品的下滑幅度更为显赫。

进入2026年，面对高端化赓续承压的场面，老白干酒以致径直换取谋略策略，转向要点发力低端大家市集。公司在谋略计较中明确建议，将“稳妥市集消耗趋势，裁减中高等酒的销售要求，积极发力大家平淡消耗价位”。策略换取径直响应在功绩上：2026年一季度，公司100元以下居品收入6.19亿元，同比增长23.45%，营收领域初次极端百元以上高等居品；而100元以上高等居品收入同比下落9.81%，已连络两个季度出现下滑。

玄虚来看滚球app中国官方网站，当下的老白干酒正深陷河北大本营失守、世界化布局受阻、高端化转型失利的三重逆境。尽管2026年一季度功绩出现小幅回暖的拐点信号，但在行业竞争日趋强烈、区域式样赓续重构的市集环境下，老白干酒濒临的永恒谋略挑战，才刚刚驱动。